PENGARUH PROFITABILITAS, UKURAN PERUSAHAAN, FREE CASH FLOW, SALES GROWTH, INVESTMENT OPPORTUNITY SET TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN VARIABEL INTERVENING KEBIJAKAN HUTANG

Bhakti Helvi Rambe

Abstract


Profitability Analysis, Company Size, Free Cash Flow, Growth Sales, Investment Opportunity Set On Company Value With Intervening Variables Of Debt Policy This research uses causal method. The population is 143 companies, and 45 of them are used as samples, taken using purposive sampling techniques, so that there will be 179 units of observation. Data were analyzed using multiple linear regression analysis and path analysis. The results showed that, simultaneously, profitability, company size, free cash flow (FCF), sales growth, and investment opportunity set (IOS) had a significant effect on firm value. Partially, the variable Profitability and Firm Size has a positive and significant effect on firm value, Free Cash Flow (FCF), Sales Growth, and Investment Opportunities (IOS) have a positive but not significant effect on firm value. Debt to Equity Ratio (DER) has a negative influence on firm value. Simultaneously, Profitability, Firm Size, Free Cash Flow (FCF), Sales Growth, and Investment Opportunity Set (IOS) Investment Opportunity Set (IOS) Partially, the Profitability variable and Firm Size Size have a positive and significant influence on Free Cash Flow ( FCF), Sales Growth has a positive but not significant effect on Debt to Equity Ratio (DER). Meanwhile, Investment Opportunity Set (IOS) has a negative influence on Debt to Equity Ratio (DER), while Debt to Equity Ratio (DER) cannot mediate Profitability correlations, Company Size, Free Cash Flow (FCF), Sales Growth, and Sets Investment Opportunities (IOS) with Company Value..

 

Keywords:      Profitability, Firm Size, Free Cash Flow, Sales Growth, Investment Opportunity Set, Firm Value, Debt to Equity Ratio


Full Text:

PDF

References


Ang, Robert, “Buku Pintar Pasar Modal Indonesia”, Mediasoft Indonesia:Jakarta, 1997

Andini, Ni Wayan Lady & Ni Gusti Putu Wirawati, “Pengaruh Cash Flow pada Kinerja Keuangan dan Implikasinya pada Nilai Perusahaan Manufaktur”, E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 7.1 (2014):107-121, 2014

Arieska, Metha & Barbara Gunawan, “Pengaruh Aliran Kas Bebas dan Keputusan Pendanaan terhadap Nilai Pemegang Saham dengan Set Kesempatan Investasi dan Dividen sebagai Variabel Moderasi”, Jurnal Akuntansi dan Keuangan Vol. 13, No. 1, Mei 2011: 13-23, 2011.

Babu, Suresh dan Jain, P.K, “Empirical Testing of Pecking Order Hypothesis with Reference to Capital Structure Practice in India”, Journal of Financial Management & Analysis. July-December:63-77, 1998.

Bhaduri, Saumitra, “Determinants of Corporate Borrowing : Some Evidence from the Indian Corporate Structure”, Journal of Economics and Finance. Summer, Vol. 2, No. 2, pp.200-215 , 2002.

Brealey, et. Al, “Dasar - dasar manajemen keuangan”, Jakarta: Penerbit Erlangga, 2007.

Brigham, E.F & Gapenski, “Intermediate Financial Management”, Fith Edition-International Edition. The Dryden Press, 1996.

Brigham, E. F & J. F. Houston, “Dasar-Dasar Manajemen Keuangan”, alih bahasa Ali Akbar Yulianto. Buku 1 Edisi Ke-10. Jakarta: Salemba Empat, 2006.

Brigham, E.F & Houston, J.F, “ Dasar-Dasar Manajemen Keuangan”, Diterjemahkan oleh Ali Akbar Yulianto. Buku 2. Edisi 11. Jakarta: Salemba Empat, 2010

Copeland, Thomas E., J Fred Weston, “Financial Theory And Corporate Policy”, 5thEd, Addison-Wesley Publishing Company, Inc, USA, 1992.

Destriana, Nicken & Yeniatie, “Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Hutang pada Perusahaan Nonkeuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”, Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Vol.12, No. 1. pp. 1 -16, 2010

Fidyati, Nisa, “Faktor-Faktor berpengaruh Kebijakan Hutang Perusahaan” Jurnal Ekonomi Manajemen dan Akuntansi, Vol. 1, No.1, Hal. 17-34, 2013.

Fury K. Fitriyah & Dina Hidayat, “Pengaruh kepemilikan Institusional, Set Kesempatan Investasi, Dan Arus Kas Bebas Terhadap Utang “, Jurnal Media Riset Akuntansi, Vol. 1,No. 1. ISSN 2088-2106, 2011

Fama, Eugene F. 1978. “The Effects of a Firm’s Investment and Financing Decisions on the Welfare of Its Security Holders”. The American Economic Review: 272-284, 1978.

Fama, Eugene F & French, Kenneth R, “Taxes, Financing Decision, and Firm Value”. The Journal of Finance. Vol. LIII No. 3, June, pp. 819-843, 1998.

Gitman, Lawrence J, “Principlse of Managerial Finance”, Tenth Edition, Thomson Steele, Inc, 2003.

Gwenda, Z.& Juniarti, “Pengaruh Penerapan Good Corporate Governance (GCG) Pada Variabel Share Ownership, Debt Ratio, dan Sektor Industri Terhadap Nilai Perusahaan”, Jurnal Bussiness Accounting Review, Vol. 1, No. 2, 2013.

Hasan, Mudrika Alamsyah, “Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Free Cash Flow dan Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Hutang (Studi Pada Perusahaan Perusahaan Industri Dasar dan Kimia yang Terdaftar di BEI)”. Jurnal Akuntansi. Vol.3 No.1. Oktober, 2014.

Hasnawati, Sri, “Implikasi Keputusan Investasi, Pendanaan, dan Dividen terhadap Nilai Perusahaan Publik di Bursa Efek Jakarta” . Usahawan. No. 09/Th XXXIX. September 2005 : 33-41, 2005a.

Hasnawati, Sri, “Dampak Set Peluang Investasi terhadap Nilai Perusahaan Publik di Bursa Efek Jakarta”. JAAAI 9 (2) : 117-126, 2005b.

Hermuningsih, S, Pengaruh Profitabilitas, Growth Opportunity, Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Publik di Indonesia”, Buletin Ekonomi Moneter dan Perbankan. Oktober: 127-148, 2013.

Husnan, Suad & Pudjiastuti, Enny, “Dasar-Dasar Manajemen Keuangan”, Edisi ke tiga.Yogyakarta: AMP YKPN, 2002.

ghozali & anis, chairiri dan imam ghozali, “teori akuntansi”, Semarang: BP UNDIP, 2003.

Suteja, jaja, “Pengaruh Modal Kepemilikan Dan Faktor Eksternal Pada Penentuan Nilai Perusahaan”. Jurnal Trikonomika, Vol. 8, No. 2, H. 78-79 ISSN 1411-514X, 2009.

James C. Van Horne, “Prinsip-prinsipManajemen Keuangan”, Jakarta: Salemba Empat, 1997.

Jensen, Michael C. & W.H. Meckling, “Theory of The Firm: Managerial Behavior, Agency Cost and Ownership Structure”, Journal of Financial Economics 3. hal. 305 – 360, 1976.

Jensen, Michael C, “Agency Cost of Free Cash Flows, Corporate Finance, and Takeover”, American Economic Review. pp. 325—329, 1986.

Jusriani, Ika Fanindya & Shiddiq Nur Rahardjo, “ Analisis Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang, dan Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2011)”, Diponegoro Journal of Accounting. Vol 2, No 2, Hal 1-10, 2013.

Kaaro, Hermeindito, "Simultaneous Analysis of Corporate Invesment, Dividend and Finance:Empirical Evidend under Uncertainty", The Journal of Accounting, Management, and Economics ResearCh, Vol.3 No.1 February 2003, pp 1-17, 2003.

Kallapur, & M. A. Trombley, “The Association between Investment Opportunity Set Proxies and Realized Growth. Journal of Business Finance and Accounting”, 26: 505-519, 1999.

Kasmir, “Rasio Profitabilitas”, Cetakan 3. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada, 2008

Keown, A.J, “Manajemen Keuangan : Prinsip-Prinsip dan Aplikasi”, Jakarta : PT. Indeks Kelompok Gramedia, 2004

Lihan Rini Puspo Wijaya & Bandi Anas Wibawa, “Pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan, dan kebijakan deviden terhadap nilai perusahaan”, Simposium Nasional Akuntansi XIII Purwokerto, 2010

Myers, Stewart C. "Detenninants of Corporate Borrowing", Journal of Financial Economics, No.5, pp 147-155, 1977.

Mamduh, “Manajemen Keuangan”, Edisi 1. Bpfe : Yogyakarta, 2004.

Modigliani, F. & M. H. Miller, “Taxes and the Cost of Capital: A Correction”. American Economic Review. 53. Pp.433-43, 1963.

Mutamimah, “Analisis Modal Pada Perusahaan-Perusahaan Non Finansial Yang Go Public Di Pasar Modal Indonesia”. Jurnal Bisnis Strategi.Vol. 11 Juli. Pp 71-60, 2003.

Naceur, Samy Ben. and Goaied, Mohamed, “The relationship between dividend policy, financial structure, profitability and firm value. Applied Financial Economics”, 12: 843-849, 2002.

Nasehah, Durrotun & Widyarti, Endang Tri, “Analisis Pengaruh ROE DER DPR Growth dan Frim Size Terhadap Price to Book Value (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur yang Listed di BEI Periode Tahun 2007-2010)”, Jurnal Manajemen Universitas Diponegoro. Volume 1, Nomor 1, Tahun 2012, Halaman 1-9, 2012.

Ozkan, Aydin, “ Determinants of Capital Structure dan Adjusment to Long Run Target : Evidence from UK Company Panel Data”. Journal of Business Finnace & Accounting 28 (1) & (2), January/March, 2001.

Pagalung, Gagaring, “Pengaruh Kombinasi Keunggulan dan Keterbatasan Perusahaan terhadap Set Kesempatan Investasi (IOS)”, Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, vol.6, No.3, September 2003, Hal:249-264, 2003.

Indahningrum, Putri, dan Ratih Handayani, “Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Dividen, Berkembang Perusahaan, Free Cash Flow dan Profitabilitas terhadap Kebijakan Hutang”, Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Des 2009, Vol 11 no 3, Hlm 189-207.

Ramlall, Indranain, “ Determinant of Capital Structure Among Non-Quoted Mauritinn Firms Under Specifity of Leverage: Looking for a Modife Pecking Order Theory”. International Research journal of Finance and Economics-Issue 31.pp.83-89, 2009.

Ristianti, Nita & Hartono, “ Analisis penagruh Deviden Payout Ratio, Kepemilikan Manajerial, Profitibilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Keputusan Pendanaan”, Jurnal Bisnis & Manajemen, Vol.8, No 2, 151-162, 2008.

Riyanto, Bambang, “Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan”. Edisi Keempat. Yogyakarta: BPP, 2011.

Ross, Stephen A, “ Determinant of Financial Structure: The Incentive Signaling Approach’, Bell Journal of Economics and Management Science 8, 23-40, 1977.

Salvatore, Dominick, “Ekonomi Manajerial dalam Perekonomian Global”, Salemba Empat: Jakarta, 2005.

S. Munawir, “Analisis Laporan Keuangan”, Edisi Ke-4,Liberty, Yogyakarta. Ikatan Akuntansi Indonesia (IAI), Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK ). Jakarta: Salemba Empat, 2004.

Soliha, Euis & Taswan, “Pengaruh Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan Serta Beberapa Faktor berpengaruhnya”, Jurnal Bisnis dan Ekonomi, Vol.9, No.2, 2002.

Suartawan, I., And Gerianta Wirawan Yasa. "Pengaruh Investment Opportunity Set Dan Free Cash Flow Pada Kebijakan Dividen Dan Nilai Perusahaan."E-Jurnal Akuntansi14.3, 2016

Sugiyono, “Metode Penelitian Pendidikan Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D”, Bandung: Alfabeta, 2005.

Sujoko & Ugy Soebiantoro, “Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Leverage, Faktor Interen dan Faktor Eksteren terhadap Nilai Perusahan”, Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan. Vol 9, No. 1, 2007.

Surya, Dennys & Deasy Ariyanti Rahayuningsih, “ Faktor-Faktor Berpengaruh Kebijakan Utang Perusahaan Non Keuangan Yang Terdaftar Dalam Bursa Efek Indonesia”’ Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Vol.14, No.3.213-225, 2012.

Susilawati, C.D.Karya, Lidya Agustina & Se Tin, “ Faktor-Faktor berpengaruh Kebijakan Utang Perusahan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”’ Jurnal Keuangan dan Perbankan, Vol.16, No.2. 178-187, 2012.

Syadeli,“Struktur Kepemilikan, Profitibilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Hutang Perusahaan di Bursa Efek Indonesia”, Jurnal Manajemen dan Akuntanasi. Vol.2, No.2, Agustus 2013.

Taswan, “Analisis Pengaruh Insider Ownership, Kebijakan Hutang dan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan Serta Faktor-faktor berpengaruhnya, Jurnal Ekonomi dan Bisnis, Vol. 10, No. 2, hal 162-181, 2003.

Wahidawati, “Pengaruh Kepemilikan Manajerial Dan Kepemilikan Institusional Pada Kebijkan Hutang Perusahaan:Sebuah Perspektif Theory Agency”. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, Vol.5, No. 1, H.1-16, 2002

Wahyudi, Untung dan Hartini Prasetyning Pawestri, “Implikasi Struktur Kepemilikan terhadap Nilai Perusahaan : Dengan Keputusan Keuangan sebagai Variabel Intervening”, SNA IX Padang, 2003.

Yeniatie, Nicken,“Faktor-Faktor berpengaruh Kebijakan Utang pada Perusahaan Non Keuangan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”, Jurnal Bisnis dan Akuntansi,Vol.12, No.1. 1-6.




DOI: https://doi.org/10.36987/ecobi.v1i2.1398

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Lisensi Creative Commons
ECOBISMA (Jurnal Ekonomi, Bisnis dan Manajemen) oleh Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Labuhanbatu disebarluaskan di bawah Lisensi Creative Commons Atribusi-NonKomersial-BerbagiSerupa 4.0 Internasional.
Berdasarkan ciptaan pada http://jurnal.ulb.ac.id/index.php/ecob.